Capital Structure of State Owned Enterprises in Indonesia

Zaida Rizqi Zainul, Iis Alfanias Pintariang Kristiani Telau

Abstract


This study aims to determine the effect of company size, asset structure and profitability on the capital structure of SOEs that go public on the Indonesia Stock Exchange (IDX). This study uses panel data with 16 state-owned companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period from 2013 to 2017. The analytical method used is multiple regression analysis with a random effect model. The results of the study show that: 1) The size of the company has a positive and not significant effect on the capital structure. 2) The asset structure has a positive and significant effect on the capital structure. 3) Profitability has a negative and significant effect on capital structure. Therefore SOEs can consider the asset structure and profitability in making funding decisions

Full Text:

PDF

References


Ang, J. S., J. H. Chua & J. J. McConnell. (1982). The Administrative Costs of Corporate Bankrupcity: a Note. The Journal of Finance. 37 (1), 219-226.

Arifin, Zaenal.(2005). Teori Keuangan dan Pasar Modal. Yogyakarta:Ekonisia.

Brealey, R., A., S., C., Myers & A. J. Marcus. (2008). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Perusahaan. Buku 2. Edisi 5. Jakarta: Penerbit Erlangga.

Brigham, E. F., & J. F. Houston. (2010). Essentials of Financial Management: Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Buku 1. Edisi 11. Jakarta: Salemba Empat.

Chen, Jean J. (2004). Determinants of Capital Structure of Chinese-listed Companies. Journal of Business Research. 57 (12), 1341-1351.

Chen, Y., & K. Hammes. (2003). Capital Structure, Theorities and Empirical Result-a Panel Data Analysis. Departement of Economics Gonthenburg University. Goteborg.

Elsas, R & D. Florysiak. (2008). Empirical Capital Structure Structure Research: New Ideas, Recent Evidence, and Methodological Issues. Discussion Paper at Munich School of Management, University of Munich.

Firnanti, Friska. (2011). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol 13 (2), 119-128.

Ghozali, H., I., & D. Ratmono. (2013). Analisis Multivariat dan Ekonometrika Teori, Konsep dan Aplikasi dengan Eviews8. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro Semarang.

Gujarati, D. N., & D. C. Porter. (2010). Basic Econometrics: Dasar-dasar Ekonometrika. Buku 1. Edisi 5. Jakarta: Salemba Empat.

Harjito, Agus. (2011). Teori Pecking Order dan Trade Off Dalam Analisis Struktur Modal di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Siasat Bisnis.15 (2), 187-196.

Indrajaya, G, Herlina & R, Setiadi. (2011). Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Tingkat Pertumbuhan, Profitabilitas dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal: Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2017. Akurat Jurnal Ilmiah Akuntansi. 6 (2).

Jensen, M. C. dan W. Meckling.(1976). The Theory of Firm: Managerial Behaviour, Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics. 3(4), 305-360.

Kanita, G.G. (2014). Pengaruh Struktur Aktiva dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal Perusahaan Makanan dan Minuman. Trikonomika. 13 (2), 127-135.

Margaretha, Farah & R. R. Aditya. (2010). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Industri Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. 12 (2), 98-115.

Modigliani, F. dan M. Miller. (1958). The Cost of Capital, Corporate Finance, and The Theory of Investment. American Economics Review. 48 (3), 261-297.

Murhadi, Werner R. (2011). Determinan Struktur Modal: Studi di Asia Tenggara. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan. 13 (2), 91-98.Myers, Stewart C. dan N. S. Majluf. (1984). Corporate Financing and Investment Decisions When Firm Have Information and Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics. 13 (2), 187-221.

Nugroho, Adam Rizky. (2016). Begini Perubahan Struktur Modal 4 BUMN setelah Disuntik Pemerintah. Bareksa.

Nurrohim, Hasa KP. (2008). Pengaruh Profitabilitas, Fixed Asset Ratio, Kontrol Kepemilikan dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Sinergi: Kajian Bisnis dan Manajemen. 10 (1), 11-18.

Putri, M. E. Dwi (2012). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset Aktiva dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan. 1 (1).

Rajan, R. G. & L. Zingales. (1995). What Do We know About Capital Structure? Some Evidance From International Data. The Journal of Finance. 50 (5), 1421-1460.

Republik Indonesia. Peraturan Menteri Republik Indonesia No. 46/M-DAG/PER/2009 Tentang Perubahan Atas Peraturan Menteri Perdagangan Republik Indonesia Nomor 36/M-DAG/PER/9/2007 Tentang Penerbitan Surat Izin Usaha Perdagangan.

Republik Indonesia. UU No. 19 Tahun 2003 Tentang Badan Usaha Milik Negara.

Riyanto, Bambang. (1997). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi 4. Yogyakarta:BPFE

Santika, R., B., & B. Sudiyatno. (2011). Menentukan Struktur Modal Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Dinamika Keuangan dan Perbankan. 3 (2), 172-182.

Sartono, R. Agus. (2001). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4. Yogyakarta: BPFE.

Sawitri, N. P. Y. R., & P. V. Lestari. (2015). Pengaruh Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Unud. 4 (5), 1238-1251.

Seftianne, S., & R. Handayani. (2011). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Publik Sektor Manufaktur. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. 13 (1), 39-56.

Sugiarto. (2009). Struktur Modal, Struktur Kepemilikan Perusahaan, Permasalahan Keagenan dan Informasi Asimetri. Yogyakarta: Graha Ilmu.

Titman, S. & R. Wessels. (1998). The Determinants of Capital Structure Choice. The Journal of Finance. 43 (1), 1-19.

Vo Vinh, Xuan. (2017). Determinants of Capital Structure In Emerging Markets: Evidence From Vietnam.Research International Business and Finance. 40 (3), 105-113.


Refbacks

  • There are currently no refbacks.